Принято решение Совета директоров Банка России сократить ключевую ставку на 100 базисных пунктов до 20% годовых. В сообщении регулятора отмечается уменьшение инфляционного давления, включая устойчивое, несмотря на сохраняющийся превышение внутреннего спроса над возможностями расширения предложения товаров и услуг. Экономика России постепенно возвращается к пути сбалансированного развития.
Банк России обязуется поддерживать жесткие денежно-кредитные условия, необходимые для достижения инфляционной цели к 2026 году. Это предполагает длительный период проведения строгой денежно-кредитной политики. Будущие решения относительно ключевой ставки будут зависеть от скорости и устойчивости снижения инфляции и инфляционных ожиданий. По оценкам ЦБ, при условии текущей денежно-кредитной политики, годовая инфляция снизится до 4% к 2026 году и будет оставаться на целевом уровне в дальнейшем.
В апреле текущий темп инфляции с учетом сезонных колебаний снизился до 6,2% годовых по сравнению с средним показателем в 8,2% в первом квартале. Базовая инфляция составила 4,4%, в то время как в предыдущем квартале среднее значение было 8,9%. Большинство показателей устойчивой инфляции находятся в диапазоне 5,5-7,5% годовых. Согласно ЦБ, данные за май свидетельствуют о дальнейшем снижении темпов инфляции, однако с значительным влиянием изменчивых показателей. По оценке регулятора, годовая инфляция к 2 июня замедлилась до 9,8%, причем инфляционное давление в продовольственных товарах и услугах остается высоким.
С начала октября прошлого года ключевая ставка Банка России оставалась на историческом максимуме в 21%. Последний раз она понижалась в сентябре 2022 года с 8% до 7,5%. С июля 2023 года ставка повышалась из-за ускорения инфляции и роста кредитования.
Глава отдела макроэкономического анализа компании «Финам» Ольга Беленькая отмечает: «Мы предполагали, что решение остаться на уровне 21% с последующим переходом к мягкой позиции станет основным сценарием, хотя возможно и снижение ставки. Аналитики разделились во мнениях относительно сохранения или снижения ключевой ставки. ЦБ высказал нейтральный сигнал о том, что дальнейшие шаги по ставке будут зависеть от динамики инфляции и инфляционных ожиданий».
По мнению экспертов, Центробанк стремится донести до рынка, что текущее снижение ставки связано скорее с коррекцией строгости денежно-кредитной политики в условиях замедления инфляции, чем с заявленным намерением продолжать цикл сокращения ставки, принимая решения на основе данных, как заявлено Беленькой в материалах «Финама». Нынешнее решение, считают эксперты, является благоприятным для рынка, хотя умеренным из-за нейтрального сигнала.
Следующее заседание Совета директоров Банка России, на котором будет обсуждаться вопрос о ключевой ставке, назначено на 25 июля.
