Рынок сахара: стабильные цены, угрозы и перспективы.

На прошедшей неделе оптовые цены на сахар большей частью оставались стабильными. Спрос на сахар оставался низким, но это можно объяснить инерцией рынка, который не успел адекватно отреагировать на значительные колебания курса рубля. С начала ноября рубль упал на 18%, но к настоящему моменту уже отыграл половину этого падения.

Высокие мировые цены на сахар и снижение стоимости рубля должны стимулировать рост цен на сахар, это ясно как экономическая основа, так и с точки зрения здравого смысла. Также влиять на повышение цен будет высокая инфляция, которая, по всей видимости, значительно превысит цель Центрального Банка на 2024 год.

Существует несколько негативных факторов, которые тормозят рост цен на сахар, включая избыточное производство в сезон и высокую стоимость денег. При ключевой ставке 21% (которая, как ожидается, может продолжить рост в ближайшие дни), а коммерческая ставка еще выше, становится невыгодно держать деньги в виде сахара. Продать сахар сегодня и разместить деньги на депозите становится более выгодным. Инвестировать кредитные средства в сахар тоже представляется сомнительным. Для рынка это негативно, так как отсутствие долгосрочного планирования запасов в результате ослабляет обеспечение цен стабильностью для сезонных товаров.

За последние 12 месяцев общий объем потребления сахара оставался на уровне выше 6 млн тонн второй месяц подряд. К нашей оценке, данный показатель на конец октября составил 6,05 млн тонн.

Расчетная себестоимость белого сахара из сырца (с учетом НДС и пошлин) составляет $905,74/т (или 94,41 руб./кг).

На 5 декабря 2024 года себестоимость сахара из импорта составляла:

• в Узбекистане - $761,8/т (69,50 руб./кг в Краснодаре, с учетом доставки, без НДС и пошлин);
• в Казахстане - $694,8/т (67,94 руб./кг в Краснодаре, с учетом доставки).

По оценке портала Sugar.ru, в ноябре объем импорта сахара из Белоруссии остался на уровне октября, составив около 30 тыс. тонн.

Темпы экспорта российского белого сахара в конце месяца снизились, а значит, объем экспорта в ноябре оказался ниже, чем в октябре. Всего в ноябре было экспортировано около 85 тыс. тонн белого сахара (железной дорогой и автомобильным транспортом). Основным получателем российского сахара по-прежнему остается Казахстан, который получил более 55 тыс. тонн в ноябре.

Мы прогнозируем, что экспорт российского сахара в ближайшие месяцы будет продолжаться в соседние страны. Есть несколько причин для этого: во-первых, отсутствуют новые поставки сырца для производства сахара в Закавказье и Средней Азии; во-вторых, высокая стоимость денег в Казахстане делает более выгодными короткие операции с российским белым сахаром, а не покупку и переработку тростникового сырца.

Увеличение экспорта российского свекловичного сырца в ноябре компенсировало снижение экспорта белого сахара. В течение месяца Россия экспортировала более 40 тыс. тонн сырца, в том числе в Казахстан, куда ранее российский сырец не поставлялся.

Общий объем экспорта российского сахара и сырца в ноябре остается на уровне предыдущего месяца - 125 тыс. тонн. За 4 месяца текущего сезона было экспортировано в общей сложности 375 тыс. тонн.