上周,糖的批发价格继续上涨。这种上涨的主要原因是卢布大幅贬值,自11月初以来贬值了16%。廉价的卢布使俄罗斯糖在国际市场上更具竞争力,刺激了其出口。此外,在目前的通货膨胀水平(约为8%),特别是食品通货膨胀(约为20%)的情况下,糖成为一种被严重低估的商品。糖的价格一直落后于整体通货膨胀,这可能导致糖和甜菜的生产出现衰退。
我们对哈萨克斯坦和吉尔吉斯斯坦的出口业务进行了分析,它们是欧亚经济联盟成员国,显示了这些国家的糖出口出现了异常增长。出口始于2023年9月,在俄罗斯实施关税措施时,总量约为11万吨。实质上,这是俄罗斯糖的再出口。这种“再出口”的额外优势在于俄罗斯糖运送到哈萨克斯坦和乌兹别克斯坦的铁路费用与在未加入欧亚经济联盟的其他国家中转时有约6卢布/公斤的差异。
2024/25年度俄罗斯糖的供需平衡(预估数据)
2018/19 | 2019/20 | 2020/21 | 2021/22 | 2022/23 | 2023/24 | 2024/25 (乐观预估) | 2024/25 (悲观预估) | |
*** | *** | *** | *** | *** | *** | *** | *** | *** |
期末库存(千吨) | 5368 | 7257 | 4809 | 9964 | 15522 | 15720 | 887 | 387 |
基于原糖的白砂糖的成本估算(含增值税和关税)为每吨917.41美元(每千克99.09卢布)。
截至2024年11月28日,进口原糖的糖价格如下:
- 在乌兹别克斯坦为每吨772.4美元(在克拉斯诺达尔(Krasnodar)运输费用未含增值税和关税的73.17卢布/千克);
- 在哈萨克斯坦为每吨705.3美元(在克拉斯诺达尔运输费用未含增值税和关税的71.54卢布/千克)。
俄罗斯白砂糖出口增长迅速,总计出口约64,000吨(通过铁路和公路交通运输)。俄罗斯糖的主要购买者仍然是哈萨克斯坦(约48,000吨)。向塔吉克斯坦和乌兹别克斯坦的供应大幅减少(可能是部分俄罗斯出口实际上进入这些国家)。
报告期内,俄罗斯原糖出口几乎翻了一番,约30,000吨,而10月份为25,000吨。
对于11月份的糖和原糖出口估计保持不变-125,000吨。自季节开始以来的4个月出口估计为375,000吨。