俄罗斯的通货膨胀预计将在2024年年底达到6.5％，中央银行准备提高关键利率。

根据《消息报》的预测，2024年俄罗斯的通货膨胀率预计将达到6.5%。4月份，中央银行预测2024年通货膨胀率为4.3-4.8%，但7月初宣布将大幅调整这一预测。可能会将关键利率提高到17-18%。专家认为这可能对物价上涨产生轻微影响。目前，通货膨胀受到国家支出增加和经济结构性变化的刺激。关于抵押贷款优惠项目缩减如何影响物价增长放缓的详细信息请参阅《消息报》文章。

俄罗斯应该期待什么样的通货膨胀

《消息报》的九名分析师和专家一致认为，到2024年底，俄罗斯的通货膨胀率将超过5%。其中五名认为，甚至会超过6%。在“乌拉尔西布”中给出了最乐观的预测 - 5.6%。平均预测为6.5%。

4月份，中央银行预计2024年通货膨胀率为4.3-4.8%。当时，俄罗斯银行预计，年度通胀率将在2025年回到目标水平，并将继续保持在4%左右。然而，7月4日，监管机构副主席阿列克谢·扎博特金表示，物价上涨预测将大幅上调。

他补充说，这使得相比6月，支持提高关键利率的论点更加重要。本月，中央银行董事会的会议将考虑将关键利率提高到17-18%的可能性。自1月以来，它一直保持在16%的水平。

根据预测，关键利率很可能会保持在18%的水平直至年底，评级机构NRA的董事总经理谢尔盖·格里舒宁表示。在制裁和物流支付领域的限制下，企业成本上升，这也影响了商品和服务的价格，谢尔盖·格里舒宁补充道。

对于俄罗斯央行强硬的货币政策的批评者认为，由于贷款变贵，它限制了经济的潜力，特列姆琴科，斯托利平经济增长研究所执行董事指出。但是，央行的主要目标在于限制公民的储蓄支出，该专家认为。他说，积极的消费将促进增加进口，对货币需求和通货膨胀加速是有利的。

使用关键利率来抑制物价上涨的主要问题在于，其影响要经过几个季度才能显现，Freedom Finance Global公司首席分析师娜塔莉娅·密尔恰科娃解释。

什么可能加速物价上涨

俄罗斯银行“乌拉尔西布”首席经济学家亚历克谢·杰维亚托夫表示，俄罗斯经济结构调整积极和联邦预算支出显著增长是导致通货膨胀的因素。他还补充说，5月份的冻结和年底预期的企业利润税增加将产生影响。从2025年开始，税率将为25%，这是于7月10日俄罗斯国家杜马和联邦议会做出的财政体系变革的结果。

如果通货膨胀保持在4%的目标以上，俄罗斯银行将不得不继续实施紧缩的货币政策，PSB银行首席分析师丹尼斯·波波夫指出。他还同意短期内通货膨胀加剧的风险可能与不利的天气条件和农业季节不利有关。其他因素包括进口问题和内需快速扩张。

“数字经纪人”公司分析师波琳娜·舒基娜也认为，油价上涨和全球市场不稳定可能会刺激通货膨胀。而“乌拉尔西布”公司的亚历克谢·杰维亚托夫则坚信，将再次提高关键利率可能对物价上涨产生有限影响。

什么可以减缓通货膨胀

NRA的谢尔盖·格里舒宁表示，缩减优惠抵押贷款和加强宏观审慎措施，如对高债务负担借款人发放无抵押贷款