Цены на сельскохозяйственные культуры колеблются из-за запасов и оценок урожаев: анализ рынка зерновых и масличных культур
Хорошие запасы пшеницы на юге и переоценка оценки урожая подсолнечника Росстатомом оказали воздействие на рыночные котировки сельскохозяйственных культур на текущей неделе.
Впервые за долгое время цены на ячмень превысили стоимость пшеницы 4 класса с 12,5% протеином. Постоянное состязание между переработчиками за сою с высоким протеином продолжается, так как она все еще является дефицитной.
ПШЕНИЦА
Мировой рынок
Факторы, способствующие росту цен:
- Значимые факторы не замечены.
Факторы, способствующие снижению цен:
- Демпинг со стороны украинских экспортеров.
- Положительные оценки состояния озимых культур в России, Украине и Европейском союзе.
Российский рынок
Факторы, способствующие росту цен:
- Снижение экспортной пошлины.
Факторы, способствующие снижению цен:
- Склады пшеницы в России на 1 февраля остаются на уровне прошлого года, но на юге они на 8% выше рекордного уровня прошлого года.
Резюме:
Пшеница на экспорте продолжает последовательно снижаться, следуя за ценами FOB, которые опускаются ниже 210 долларов за тонну и все ближе подходят к психологической отметке в 200 долларов за тонну. Безусловно, это повлияет на снижение экспортной пошлины, которая может вернуться к 3000 рублей за тонну к середине марта.
Однако на рублевом уровне это не будет фактором поддержки, а является лишь более незначительным падением. Запасы также оказывают давление на рынок, поскольку они не только не ниже рекорда прошлого года, но в некоторых регионах, особенно на юге, даже выше. Важно понимать, что текущие цены приближаются к уровню себестоимости для аграриев, что может замедлить продажи пшеницы в ближайшие месяцы.
ЯЧМЕНЬ
Мировой рынок
Факторы, способствующие росту цен:
- Значимые факторы не замечены.
Факторы, способствующие снижению цен:
- Демпинг со стороны украинских экспортеров.
Российский рынок
Факторы, способствующие росту цен:
- Снижение экспортной пошлины.
Факторы, способствующие снижению цен:
- Давление со стороны падения рынка пшеницы. Цены на ячмень оказались выше уровня пшеницы 4-го класса с 12,5% протеином.
Резюме:
Рассчитанный уровень цен на ячмень значительно выше фактического уровня закупок, который уже несколько недель составляет примерно 13000 рублей за тонну и впервые за долгое время превышает стоимость пшеницы 4 класса с 12,5% протеином. Средний уровень цен FOB, рассчитанный по биржевому индексу, составляет около 185 долларов за тонну из-за более высоких цен продажи в Иране. В то же время цены в глубоководных портах приближаются к уровню 175-180 долларов за тонну в соответствии с ценовой политикой украинского ячменя - 170-175 долларов за тонну. Скорее всего, ячмень будет постепенно следовать за пшеницей.
КУКУРУЗА
Мировой рынок
Факторы, способствующие росту цен:
- Снижение оценок урожая в Бразилии и Аргентине на фоне текущих показателей урожайности с начала уборки.
Факторы, способствующие снижению цен:
- Поступление нового урожая из Бразилии и Аргентины.
Российский рынок
Факторы, способствующие росту цен:
- Значимые факторы не замечены.
Факторы, способствующие снижению цен:
- Увеличение оценок урожая до 16,6 млн тонн. Более высокие запасы на юге России.
Резюме:
Цены на кукурузу активно снижаются из-за более низких цен отпуска в Украине, а также снижения цен на Бразилию и Аргентину. Учитывая, что экспортный потенциал по кукурузе в России выполнен на 60-65%, еще остается значительный объем к продаже, что пока не дает оснований ожидать поддержки внутреннего рынка. Более того, некоторые новые объемы кукурузы поступают на рынок из-за уборки зимних посевов.
ПОДСОЛНЕЧНИК
Мировой рынок
Факторы, способствующие росту цен:
- Значимые факторы не замечены.
Факторы, способствующие снижению цен:
- Уменьшение цен на подсолнечное масло в Европейском союзе до минимума с сентября 2020 года.
Российский рынок
Факторы, способствующие росту цен:
- Местные скачки спроса на подсолнечник от переработчиков в Южном и Центральном регионах.
Факторы, способствующие снижению цен:
- Рост оценок урожая подсолнечника в России до рекордного уровня - 17,3 млн тонн, что увеличивает объем масла в балансе спроса и предложения на 150-200 тыс. тонн.
Резюме:
Цены на подсолнечник в основном остаются стабильными, локальные скачки спроса могут вызывать рост закупочных уровней, но рынок быстро выравнивается. На фоне стабильно низких цен на экспорт масла (SRT/FOB), заводы не стремятся активизировать закупочную деятельность. Дополнительным давлением стал пересмотр итогов урожая Росстатом, по которым валовой сбор подсолнечника достигает 17,3 млн тонн - рекордного показателя. Цены на сырье будут оставаться на текущем уровне или могут снизиться в зависимости от потребности аграриев в реализации имеющихся запасов.
СОЯ
Мировой рынок
Факторы, способствующие росту цен:
- Рост использования пальмового масла внутренним рынком, в основном для биодизеля, в Индонезии до 2024 года.
Факторы, способствующие снижению цен:
- Низкий спрос импортеров в первом квартале 2024 года на фоне накопленных запасов.
Российский рынок
Факторы, способствующие росту цен:
- Конкуренция между крупнейшими переработчиками за сою с базовым (34%) и высоким протеином.
Факторы, способствующие снижению цен:
- Соя с низким протеином торгуется с значительным дисконтом из-за большего предложения.
Резюме:
Рынок сои становится все более фрагментированным: сырье с высоким протеином остается дефицитным, компании активно конкурируют за него, что приводит к росту цен. Соя с низким протеином продается с существенной скидкой, которая сильно варьируется между компаниями. Скорее всего, соя будет продолжать показывать боковую тенденцию с потенциалом роста цен на средний и высокий качество.